주식 투자를 하다 보면 생소한 영문 약어와 용어들을 자주 접하게 됩니다. 초보 투자자가 꼭 알아야 할 핵심 용어들을 쉽게 설명합니다.
기본 가치 지표
현재 주가가 주당 순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 지표입니다. 투자자가 기업의 $1 이익에 얼마를 지불하는지 보여줍니다.
PER = 주가 / 주당순이익(EPS)
낮은 PER은 이익에 비해 주가가 낮다는 뜻이며, 저평가를 보장하지는 않습니다. 성장 기대, 이익의 지속성, 재무 위험과 업종을 함께 비교해야 합니다. EPS가 0이면 계산할 수 없고, 적자 기업의 음수 PER은 흑자 기업과 같은 방식으로 비교하기 어렵습니다.
예: 주가 $100, EPS $5 → PER = 20배
주가를 주당 순자산(장부가)으로 나눈 값입니다. 장부상 순자산과 주가를 비교하며, 실제 청산 시 주주가 받을 현금을 뜻하지는 않습니다.
PBR = 주가 / 주당순자산(BPS)
주당 순자산이 양수일 때 PBR 1배는 주가와 주당 장부가가 같다는 뜻입니다. 1배 미만이어도 자산의 회수 가능성이나 수익성이 낮으면 저평가라고 단정할 수 없습니다. 순자산이 0이거나 음수이면 해석에 주의해야 합니다.
예: 주가 $50, BPS $40 → PBR = 1.25배
기본 EPS는 보통주 주주에게 귀속되는 이익을 해당 기간의 가중평균 유통보통주식수로 나눈 값입니다. 1주에 배분되는 회계상 이익이며, 실제 지급되는 배당금과는 다릅니다.
기본 EPS = 보통주 주주 귀속 이익 / 기간 중 가중평균 유통보통주식수
희석 EPS는 전환사채·주식선택권 등 잠재적 보통주의 희석 효과를 반영해 이익과 주식수를 조정합니다. 기본·희석 여부와 대상 기간을 맞춰 비교해야 합니다.
출처: IFRS Foundation, IAS 33가상 예: 보통주 주주 귀속 이익 $1억, 가중평균 유통보통주식수 1천만 주 → 기본 EPS = $10
기업이 자기자본 대비 얼마나 효율적으로 이익을 냈는지 보여주는 지표입니다. 주주가 맡긴 돈을 얼마나 잘 굴리는지 측정합니다.
ROE = 당기순이익 / 평균 자기자본 × 100(%)
적정 수준은 업종과 사업 구조에 따라 달라집니다. 같은 기준으로 계산한 동종 기업끼리 비교하되, 높은 부채나 작은 자기자본 때문에 ROE가 높아질 수도 있으므로 재무 구조를 함께 살펴야 합니다.
가상 예: 순이익 $300만, 평균 자기자본 $1,000만 → ROE = 30%
배당 관련 용어
현재 주가 대비 연간 주당 배당금의 비율입니다. 과거 지급액 기준인지 예상 배당액 기준인지 구분해야 하며, 미래 배당금이나 총수익률을 보장하지 않습니다.
배당수익률 = 연간 배당금 / 주가 × 100(%)
특정 수익률만으로 배당의 안전성을 판단할 수 없습니다. 업종, 현금흐름, 배당 정책을 함께 확인해야 합니다. 배당금이 그대로여도 주가가 하락하면 배당수익률은 높아지며, 향후 배당이 삭감될 수도 있습니다.
예: 주가 $50, 연간 배당 $2 → 배당수익률 = 4%
순이익 중 배당으로 지급한 비율입니다. 기업이 이익을 주주에게 얼마나 환원하는지를 보여줍니다.
배당성향 = 같은 기간의 주당 배당금 / 주당순이익(EPS) × 100(%)
EPS가 양수일 때 100% 초과는 배당금이 그 기간의 이익보다 많다는 뜻이며, 적자를 의미하지는 않습니다. EPS가 0이면 계산할 수 없고, 적자일 때의 비율은 일반적인 배당 지속성 지표로 해석하기 어렵습니다. 적정 수준은 업종과 성장 단계마다 달라 현금흐름, 부채, 일회성 이익도 함께 살펴야 합니다.
가상 예: EPS $1, 같은 기간 주당 배당금 $1.20 → 배당성향 120%. 이익은 양수지만 배당금이 이익을 초과합니다.
ETF & 펀드
주식처럼 거래소에 상장되어 매매할 수 있는 펀드입니다. 지수·업종·테마를 추종하며, 개별 주식처럼 실시간으로 사고팔 수 있습니다.
대표적으로 SPY(S&P 500), QQQ(나스닥 100), KODEX 200(코스피 200)이 있습니다. 낮은 보수(연 0.05~0.5%)로 자동 분산투자 효과를 얻을 수 있어 초보 투자자에게 추천됩니다.
예: SPY 1주 매수 = S&P 500 500개 종목에 소액씩 분산투자 효과
시장 심리 & 변동성
S&P 500 옵션 가격을 이용해 향후 30일 시장 변동성 기대치를 지수화한 지표입니다. "공포지수"라 불립니다.
VIX가 20 이하이면 시장이 안정적, 30 이상이면 불안, 40 이상이면 공포 수준으로 해석합니다. 주가와 역의 관계(주가 하락 → VIX 상승) 경향이 있습니다.
2020년 3월 코로나 쇼크 당시 VIX는 82까지 치솟았습니다.
CNN Business에서 발표하는 0~100 범위의 시장 심리 지표입니다. 7개 하위 지표(VIX, 모멘텀, 신고가 대비 신저가 등)를 종합해 투자자 심리를 수치화합니다.
0~25 극단적 공포, 25~45 공포, 45~55 중립, 55~75 탐욕, 75~100 극단적 탐욕으로 구분됩니다. 워런 버핏의 "남들이 탐욕적일 때 두려워하라"는 철학과 함께 역행 투자 참고 지표로 쓰입니다.
거시경제 & 시장 용어
여러 해에 걸친 투자 수익률을 연환산한 값입니다. 단순 평균이 아닌 복리 효과를 반영합니다.
CAGR = (최종가 / 초기가)^(1/연수) − 1
S&P 500의 장기(1928~2023) CAGR은 약 10%, 미국 10년 국채 CAGR은 약 5%로 알려져 있습니다. 서로 다른 투자 기간의 수익률을 비교할 때 유용합니다.
예: $10,000이 10년 후 $25,937 → CAGR = 10%
기업의 총 주식 가치입니다. 현재 주가에 발행 주식수를 곱한 값으로, 기업 규모를 판단하는 가장 직관적인 지표입니다.
시가총액 = 주가 × 발행 주식수
대형주·중형주·소형주의 구분 기준은 시장과 지수 제공자에 따라 다릅니다. 시가총액은 주가와 주식수에 따라 변하므로 비교 기준일을 맞춰야 합니다.
가상 예: 주가 $50 × 발행주식수 1억 주 = 시가총액 $50억